بیشترین/کمترین حباب قیمتی
در این قسمت درصد فاصله تا قیمت سربه سر محاسبه شده است.
این محاسبه به سرمایهگذار نشان میدهد که قیمت دارایی پایه باید حداقل به چه سطحی برسد تا هزینههای انجام معامله (به ویژه پرمیوم پرداختی یا دریافتی) جبران شده و موقعیت بدون سود یا زیان بسته شود.
برای اختیار خرید (Call)
فرمول قیمت سر به سر:
قیمت سر به سر = قیمت اعمال (Strike) + پریمیوم
درصد سر به سر نسبت به قیمت فعلی دارایی پایه:
درصد سر به سر = (قیمت سر به سر − قیمت فعلی دارایی پایه) ÷ قیمت فعلی دارایی پایه
× ۱۰۰
مثال:
قیمت فعلی سهم: ۱۰۰۰ تومان
قیمت اعمال: ۱۱۰۰ تومان
پریمیوم: ۵۰ تومان
قیمت سر به سر:
۱۱۰۰ + ۵۰ = ۱۱۵۰ تومان
درصد سر به سر:
(۱۱۵۰
− ۱۰۰۰) ÷ ۱۰۰۰ × ۱۰۰ = ۱۵٪
یعنی سهم باید حداقل ۱۵٪ رشد کند تا خریدار اختیار خرید به نقطه سر به سر برسد.
⸻
برای اختیار فروش (Put)
فرمول قیمت سر به سر:
قیمت سر به سر = قیمت اعمال − پریمیوم
مثال:
قیمت فعلی سهم: ۱۰۰۰ تومان
قیمت اعمال: ۹۵۰ تومان
پریمیوم: ۳۰ تومان
قیمت سر به سر:
۹۵۰ − ۳۰ = ۹۲۰ تومان
درصد سر به سر:
(۱۰۰۰ − ۹۲۰) ÷ ۱۰۰۰ × ۱۰۰ = ۸٪
یعنی سهم باید حداقل ۸٪ افت
کند تا خریدار اختیار فروش به نقطه سر به سر برسد.
کاربرد درصد سر به سر
این عدد به شما کمک میکند تشخیص دهید:
آیا انتظار دارید سهم تا سررسید به اندازه حداقل درصد سربه سری حرکت کند؟
آیا قیمت پریمیوم آپشن نسبت به احتمال
حرکت سهم منطقی است؟
برای مثال، اگر تا سررسید فقط ۱۰ روز مانده باشد و درصد سر به سر ۲۰٪ باشد، رسیدن به آن ممکن است دشوار باشد. اما اگر تا سررسید چند ماه زمان
باشد یا سهم نوسان بالایی داشته باشد، احتمال رسیدن به نقطه سر به سر بیشتر است.
به همین دلیل، معاملهگران آپشن همیشه درصد سر به سر را در کنار زمان باقیمانده
تا سررسید و نوسان سهم بررسی میکنند.
در اختیار معامله، حباب قیمتی یعنی اختلاف بین قیمت واقعی معامله شده آپشن
(پریمیوم) و ارزش ذاتی آن. این اختلاف در واقع همان بخشی از قیمت است که بازار به
دلیل زمان باقیمانده و انتظار از نوسانات آینده پرداخت میکند.
بیشترین/کمترین اختلاف درصد
اختلاف بین «درصد آخرین معامله» و «درصد پایانی» را در درصد اختلاف میگوییم.
اختلاف مثبت: قیمت آخرین معامله بالاتر از قیمت پایانی است؛ این میتواند نشاندهنده فشار خرید در دقایق اخیر بازار باشد.
اختلاف منفی: قیمت آخرین معامله پایینتر از قیمت پایانی است؛ این میتواند نشاندهنده فشار فروش در دقایق اخیر بازار باشد.
نزدیک صفر: تفاوت محسوسی بین قیمت آخرین و قیمت پایانی در کل بازار یا گروه مورد بررسی وجود ندارد.
بهعنوان یک قاعده تجربی:
اگر اختلاف زیاد مشاهده کردید حتماً بررسی کنید که این اختلاف با حجم معاملات قابل توجه ایجاد شده یا فقط حاصل چند معامله کوچک است. در آپشنها بهدلیل نقدشوندگی پایین، اختلافهای بزرگ گاهی گمراهکننده هستند.