حباب پرمیوم و وضعیت‌های سودآوری قرارداد

حباب در قیمت پرمیوم به اختلاف بین ارزش ذاتی و قیمت پرمیوم حباب می گویند.

حباب مثبت: هنگامی که قراردادی بالاتر از ارزش ذاتی خود معامله شود دارای حباب مثبت بوده و به اصطلاح گران است. 

• در این حالت ممکن است حتی اگر قیمت سهم مطابق پیش بینی حرکت کند، باز هم به دلیل ترکیدن حباب قیمت، معامله گر با ضرر خارج شود. 

• در حباب مثبت غیر متعارف، فروشنده بودن منطقی تر از خریدار بودن است.

 حباب منفی: هنگامی که قراردادی پایین تر از ارزش ذاتی خود معامله شود دارای حباب منفی بوده و به اصطلاح ارزان است. این زمانی است که قیمت سرکوب شده و زیر ارزش واقعی اش معامله میشود. 

• اگر سایر شرایط موثر در وضعیت مناسبی باشند این یک فرصت برای خریداران است. شما کالایی را میخرید که ارزش واقعی اش بیشتر از پولی است که پرداخت میکنید. 

• خرید قرارداد در حباب منفی، یکی از روش های سودآور و کم ریسک در بازار آپشن است. 

وضعیت خنثی: هنگامی که قراردادی برابر با ارزش ذاتی خود معامله شود در وضعیت خنثی و بدون حباب است. 

یک نکته برای معامله گران: پیش از خرید، همیشه بررسی کنید که آیا قیمت قرارداد با ارزش واقعی آن همخوانی دارد یا تحت تاثیر جوّ و هیجان بازار بالا رفته است. معامله گران هوشمند با تشخیص "حباب های قیمتی"، از تله ی گران فروشی دوری میکنند و همواره به دنبال فرصت هایی هستند که در آن، قیمت بازار به دلیل ترس یا اشتباه دیگران، کمتر از ارزش واقعی اش (حباب منفی) شده است.

                                                                    نکات کاربردی استفاده از حباب 

• در تمامی موقعیت های بالا عامل زمان (تاریخ سررسید آپشن)نیز در نظر گرفته شود. به یاد داشته باشید حباب همیشه به دنبال فرصتی برای تخلیه است.

 نکات 

• همیشه حباب های قیمتی از لحاظ زمانی از بازار جلوتر هستند. 

• بر خلاف بازارهای مالی دیگر، حباب در بازار آپشن قابل محاسبه می باشد.

 • با توجه به عرضه، تقاضا و نوسانات دارایی پایه و... میزان حباب معقول برای هر نماد متفاوت است. 

• معامله گر باهوش، حباب مثبت هیجانی را به دیگران میفروشد و حباب منفی معقول را برای خودش میخرد. 

 برای اینکه بفهمیم یک قرارداد چقدر ارزشِ نقد و واقعی دارد، آن را به سه دسته تقسیم میکنیم. این دسته بندی نشان میدهد که قیمت فعلی بازار چه رابطه ای با قیمت اعمال دارد:

 • وضعیت در سود (In-the-money) در اختیار خرید: وقتی قیمت دارایی پایه بالاتر از قیمت اعمال باشد وضعیت قرارداد در سود (ITM) است. 

مثال 

 اگر برای قرارداد اختیارفروش با قیمت اعمال ۳۲۰۰ریال قیمت دارایی پایه ( ۳۰۰۰ریال) باشد میتواند دارایی پایه ۳۲۰۰ ریال بفروشد و ۲۰۰ ریال سود کند . 

• وضعیت بی تفاوت یا سربه سر (At-the-money): در این حالت (ATM)، قیمت فعلی دارایی پایه با قیمت اعمال برابر است. یعنی در این لحظه، استفاده از قرارداد برای شما سودی ندارد.

 قیمت دارایی پایه ( ۳۰۰۰ ریال) برابر با قیمت اعمال (۳۰۰۰ریال) است، که وضعیت ATM است. 

• وضعیت در زیان (Out-of-the-money) در اختیار خرید: وقتی قیمت دارایی پایه پایینتر از قیمت اعمال باشد وضعیت قرارداد در زیان (OTM) است.

 در اختیار فروش: وقتی قیمت دارایی پایه بالاتر از قیمت اعمال است وضعیت قرارداد در زیان (OTM) است. 

• اگر اختیار خرید با قیمت اعمال ۱۰۰۰ ریال باشد و قیمت بازار ۱۲۰۰ریال، دارنده میتواند سهم را به ۱۰۰۰ریال بخرد و با ۲۰۰ریال سود، در بازار بفروشد. 

• اگر اختیار فروش با قیمت اعمال ۱۵۰۰ریال و قیمت بازار ۱۳۰۰ریال باشد، دارنده میتواند سهم را به ۱۵۰۰ریال بفروشد و ۲۰۰ ریال سود کند.

 یک نکته برای معامله گران دلیل معامله گر برای خرید قراردادهای در زیان، انتظار تبدیل شدن قرارداد در زیان (OTM) به قرارداد در سود (ITM) است . این قراردادها به دلیل احتمال صفر شدن ریسک بالا دارند، اما اگر قیمت سهم پایه به نفع شما حرکت کند، میتواند سود قابل توجهی نصیب شما کند.